2023 作者: Roger Fisher | [email protected]. 上一次更改: 2023-09-25 22:41
土拨鼠日在2月份为股票市场推迟。上周四恶化的每周失业救济申请数据令市场投资者担心就业增长，因为2月份的冬季风暴对数据产生了负面影响。在那份劳工报告中，股票市场出现了影响，看来投资者已经连续六周受到冬季天气影响，导致股市波动。
从零售销售到制造业再到就业市场，一切都可能受到2月异常恶劣的冬季天气的影响。其中最重要的可能是2月的就业报告，本周五上午到期，可能会显示另一个月被冬季风暴夸大的失业。
专注于收益率
在上一个名为“投资波动性”的每周市场评论中，我们描述了投资低回报，波动市场的方法。其中一种方法是关注收益而不仅仅是价格升值。我们最喜欢的资产类别仍然是高收益债券。然而，将更多收益纳入投资组合的另一种方法是通过股息。实际上，较高的股息收益部门最近表现较好。现在关注股息的另一个好处是，3月和4月往往是大多数公司增加股息支付的时间。在目前的环境下，股息支付的推动可能意味着商业领袖对持续增长的信心超过他们对盈利前景的指导，这有助于提升股价和股息支付。
过去两年的股息一直很艰难。事实上，2009年是自1955年以来有史以来最差的股息年度，导致标准普尔500指数公司整体股息下跌21％。在2008年和2009年，32家标准普尔500指数公司暂停了股息，而只有11家公司发起了股息支付。
股息反弹
股息最终似乎正在反弹。目前，366家标准普尔500指数公司支付股息。今年迄今为止，标准普尔500指数中共有49家公司增加或发起了股息，而只有两家公司减少或暂停了股息。在49项正面股息行动中，今年迄今为止已有5家公司在标准普尔500指数中开始派发股息，所有这些公司都在非必需消费品和信息技术领域。
在讨论股息时，考虑信息技术部门似乎有些奇怪。从历史上看，科技股很少提供任何股息，而是倾向于将现金再投资于其不断增长的业务或通过收购为增长提供资金。但该行业对以收益为主的投资者变得更具吸引力。它曾经是主导股息支付者的金融部门，占标准普尔500股息总额的20％以上。但是，由于金融危机对指数构成的影响以及一些公司的股息暂停，该行业目前构成了标准普尔500指数公司支付股息的9％以下。金融部门现在的贡献小于信息技术部门。
我们预计2010年股息支付将反弹，包括来自金融部门的股息，因为TARP贷款已经偿还，股息将恢复。我们认为股息即将到来的原因之一是公司现在有能力支付股息。股息支付率（每股股息的最后四个季度除以过去四个季度的每股收益）很低，表明有能力增加支付。标准普尔500指数的派息率目前为36％。这低于平均水平，即使随着股息支付的增加，这一比率很可能会回落到2000年代的低点，因为未来几个季度的盈利增长会更快地增长。由于派息率接近低点，公司有足够的储备来支付股息。支持股息支付能力的另一个因素是现金余额也很高。
重要的是，公司不仅有能力增加股息支付，而且还有激励。投资者可能已经越来越多地将股息作为衡量财务状况的指标。毕竟，红利不能重述或注销。在不确定的经济环境和天气扭曲的经济报告中，股息增加的简单清晰度大声说出。
重要披露
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- 由于重点较为狭窄，部门投资将比更广泛地投资于许多行业和公司的波动更大。
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- 非必需消费品行业：往往对经济周期最敏感的公司。其制造业务包括汽车，家用耐用品，纺织品和服装以及休闲设备。服务部门包括酒店，餐厅和其他休闲设施，媒体制作和服务，消费者零售以及服务和教育服务。
- 消费必需品：企业对经济周期不敏感的公司。它包括食品，饮料和烟草的制造商和分销商，以及非耐用家庭用品和个人产品的生产商。它还包括食品和药品零售公司。
- 医疗保健：两个主要行业组别的公司：医疗保健设备和用品或提供医疗保健相关服务的公司，包括医疗保健产品的分销商，基本医疗保健服务提供者以及医疗保健机构和组织的所有者和经营者。公司主要从事药品和生物技术产品的研究，开发，生产和营销。
- 电信服务：主要通过固定线路，蜂窝，无线，高带宽和/或光纤电缆网络提供通信服务的公司。
- 公用事业部门：公司被视为电力，燃气或水务公用事业公司，或作为独立生产商和/或电力分销商运营的公司。
- 能源部门：其业务主要受以下任一活动影响的公司：建造或提供石油钻井平台，钻井设备和其他与能源有关的服务和设备，包括地震数据收集。石油和天然气产品，煤炭和消耗性燃料的勘探，生产，销售，精炼和/或运输。
- 金融部门：涉及银行，消费金融，投资银行和经纪，资产管理，保险和投资以及房地产（包括房地产投资信托）等活动的公司。
- 材料行业：从事广泛的商品相关制造的公司。该部门包括制造化学品，建筑材料，玻璃，纸张，林产品和相关包装产品，金属，矿物和采矿公司（包括钢铁生产商）的公司。
- 信息技术：主要开发各种领域软件的公司，如互联网，应用程序，系统和/或数据库管理以及提供信息技术咨询和服务的公司。技术硬件和设备包括通信设备，计算机和外围设备，电子设备和相关仪器以及半导体设备和产品的制造商和分销商。
